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旺季来临,玻璃行情超乎预期
发布日期:2019-11-15   点击量:1105   作者:水晶深刻杯   文章来源:www.chuangxinmug.com

9月份,与螺纹钢等周边建筑材料相比,玻璃相对较强。主力合约1501从9月初的1010元/吨左右震荡至昨日的1080元/吨,甚至在23日触及涨停。相比之下,玻璃与周围建筑材料的基本材料存在两个主要差异:从供应方面分析,4月以来持续亏损造成的供应挤压效应逐渐显现,玻璃产能增长速度迅速下降;下半年,下游房地产市场竣工面积适度,对玻璃的需求停止下降并趋于稳定。另外,虽然宏观气氛没有太大改善,但考虑到玻璃本身的基本原理的改进,它不适合做空。

在第二季度业内普遍亏损后,第三季度的冷修能力逐渐增强。截至9月底,该行业的窑炉价格跌至近4年来的最低点79%,产能同比增速也从第二季度的15%-20%下降至5%左右。九月底。供应方开始萎缩,行业供应压力有所改善。

在需求方面,虽然年内房地产市场继续疲软,但玻璃市场需要更加关注与玻璃需求直接相关的房屋竣工面积。可以看出,虽然房地产投资和销售数据仍处于下降趋势,但自第三季度以来,该行业的完工面积保持了温和增长。以房屋开工数据作为未来完工面积的早期指标,下半年建筑玻璃需求基本稳定甚至小幅反弹,明年一季度后仍有下行压力。总体而言,需求短暂反弹,供应方面加速收缩,玻璃前瞻基本面呈现改善预期。

基础结构也支持玻璃价格抵制。与以往的预期不同,自8月中旬以来的传统需求旺季并不算太糟糕。全国平均玻璃价格从8月中旬到9月中旬上涨近100元/吨。 9月23日,华东工业大会再次提出涨价40元/吨。虽然本轮现货价格的涨幅并不像正常年份的200-300元/吨的旺季那么高,但已大大超出市场预期的50元/吨左右。供应商库存连续第七周下降,现货出货情况良好。该行业的旺季表现超出预期。

虽然主力1501合约处于淡季,但仍限制跌破现货价100-200元/吨。截至9月24日,玻璃1501合约仍比武汉地区高出80元/吨,与沙河地区相比折扣为170元/吨。预计淡季价格将在盘面上得到充分反映。

尽管该行业的基本面有所改善,但玻璃能否呈现出反弹的趋势仍然取决于宏观方面。 8月数据公布后,市场重新推出支持市场的政策。 9月中旬,央行宣布将向五大银行注入5000亿液体SLF。 9月23日,青岛率先放宽了贷款限额。财政和货币政策均表现出宽松的信号,在极度悲观情绪释放后市场暂时缓解。股票指数24日大幅上涨,螺纹钢等建材价格停止下跌。然而,就一般预期而言,除非有大规模的刺激措施,否则很难大幅改善商品的长期基本面。

简而言之,玻璃行业的基本面相对较强,宏观预期是否可以改善仍有待观察。玻璃价格再次触及之前的1080元/吨的压力,国庆节前必须谨慎。在操作中,建议不久将低位滚动,或作为其他空单一品种的多头对冲类型配置。

中国玻璃网(新闻编辑部

日期归档2019年11月 2019年10月 2019年09月

 

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